长江证券：中联重科推荐评级
摘要：公司发布公告，拟联合曼达林基金共同投资 7500 万欧元，通过收购老股和增资扩股两种方式获得意大利纳都勒公司75%股权；其中公司拟投资5700万欧元(折合人民币3 86 亿元)，获取纳都勒公司57%股权。纳都勒成立于 1990 年，是欧洲领先的环境和可再生能源解决方案提供商及投资运营商，在全球投资、运营的环境项目超过30 个，项目运营及工程经验丰富，业务领域广泛，多
公司发布公告，拟联合“曼达林基金”共同投资 7500 万欧元，通过收购老股和增资扩股两种方式获得意大利“纳都勒公司”75%股权；其中公司拟投资5700万欧元(折合人民币3.86 亿元)，获取纳都勒公司57%股权。
事件评论
强强联手，打通环境产业“设备+解决方案+投资运营”全产业链竞争优势。
纳都勒成立于 1990 年，是欧洲领先的环境和可再生能源解决方案提供商及投资运营商，在全球投资、运营的环境项目超过30 个，项目运营及工程经验丰富，业务领域广泛，多种技术国际领先。
本次收购公司将从环卫机械向环境产业全面拓展，实现从设备商到环境产业解决方案提供商和投资运营商战略升级，打通环境产业“设备+解决方案+投资运营”全产业链竞争优势。本次收购仅仅是开始，未来持续借助资本力量整合全球优势资源，打造环境产业世界级“超级航母”。
环保产业是国家重点扶持的七大战略性新兴产业之一，正步入“*金十年”。公司将环境产业作为转型的新战场，本次高端收购标志环境产业战略布局重大突破，也彰显公司战略意志和发展思路。
公司将整合纳都勒领先技术和项目经验，与自身强大制造能力、市场络和资本运作优势相结合，在国际、国内两个市场扩张，打造世界级环境产业全方位解决方案提供商。
公司将拥有境外 30 家环境运营项目，这些项目将贡献稳定利润。
本次并购或只是环境产业布局的开始，公司表示仍继续借助资本市场，在全球范围内整合优势资源，加大环境产业投资力度。
全球布局、产业扩张、“一带一路”，中兴之势已成，看好公司中长期发展前景。业绩预测及投资建议：预计 年收入分别约为270、302 亿元，EPS 分别约为0.20、0.31 元/股，对应PE 分别为45、29 倍。维持“推荐”。
风险提示
工程机械二季度销量或大幅下降。